Il salvataggio di Bankia – seconda cassa di risparmio spagnola – annunciato dal governo di Mariano Rajoy il 6 maggio è un campanello d'allarme sulla situazione delle banche spagnole: “120 miliardi di euro di attivi tossici non sono coperti dalle banche”, calcola El País. Il quotidiano madrileno sottolinea che 85 miliardi di questi attivi corrispondono a prestiti immobiliari, che costituiscono 

il tallone d’Achille delle banche spagnole. Gli attivi tossici legati al settore immobiliare continuano ad aumentare, e nel bilancio delle banche ci sono sempre più immobili, che gli istituti acquisiscono per via del mancato pagamento dei crediti.

“La Germania è responsabile della bolla immobiliare spagnola?”, si domanda Abc citando un rapporto della banca giapponese Nomura, secondo cui le banche tedesche e francesi hanno avuto un ruolo importante nella vicenda:

la politica dei tassi d’interesse bassi che la Banca centrale europea (Bce) ha applicato negli anni precedenti alla crisi ha permesso alla moribonda economia tedesca di recuperare, ma è stato l’elemento decisivo che ha provocato le bolle immobiliari nei paesi della periferia europea […], esacerbate dal flusso di capitali proveniente dalle banche tedesche e francesi.

Per scongiurare il rischio di fallimento delle banche più esposte agli attivi tossici legati al settore immobiliare, il governo “esigerà [dalle banche] fondi più importanti” per questo tipo di credito, conclude El País.

Secondo il commento di Eric Bonse, il piano d'aiuti è un "diktat spietato" e avvantaggia esclusivamente il sistema bancario, che grazie agli interessi generati dal debito greco si salverà dal collasso:

Schäuble e compagnia hanno salvato i creditori, non il popolo greco. Ad approfittare del piano saranno le banche, le assicurazioni e i fondi pensione tedeschi, francesi e britannici, che in caso di fallimento [della Grecia] avrebbero perso tutto […]. I creditori privati, che secondo Schäuble avrebbero dovuto fare da garanti, sono in realtà enormemente favoriti. È un ottimo affare per i creditori, ma pessimo per l'Europa. 

"Mario Draghi gioca a fare Babbo Natale", ironizza La Tribune. Il 21 dicembre il presidente della Banca centrale europea (Bce) ha aperto una linea di credito triennale da oltre 489 miliardi per sostenere 523 banche europee. Annunciata all'inizio di dicembre e soprannominata "bazooka di piccolo calibro", l'operazione inedita "garantirà liquidità alle banche, responsabili del 75 per cento del finanziamento dell'economia dell'eurozona", precisa il quotidiano economico francese. In questo modo Draghi spera di attenuare l'impatto della recessione prevista per il 2012.  

L'azione della Bce è innanzitutto rivolta verso le banche, e non si tratta di una risposta diretta al problema del debito sovrano. Questi finanziamenti  hanno l'obiettivo di proteggere le economie europee dal "credit crunch": costituiscono una risposta al fatto che le banche non si prestano più molto denaro tra loro, e allo stesso tempo permettono agli istituti finanziari di continuare a contribuire ai meccanismi economici senza assumersi rischi troppo elevati per la liquidità. Nonostante le raccomandazioni della Bce, è molto probabile che le banche utilizzino i fondi per acquistare debito sovrano a piccole dosi e secondo il principio dell'"ognun per sé". Il problema del finanziamento degli stati dell'eurozona rimarrà dunque irrisolto. […] Il fatto che la Bce si proponga come prestatore di emergenza per le banche è destinato a placare provvisoriamente le inquietudini. Tuttavia la tregua non durerà a lungo, perché rimarrà una forte incertezza sul finanziamento del debito degli stati.  

L'opinione de La Tribune è condivisa dal Corriere della sera, secondo il quale "l'operazione della Bce non sarà una panacea, né per le imprese, né per il Tesoro, almeno non in Italia". Le banche italiane non dispongono infatti di riserve di capitali sufficienti per accordare nuovi prestiti e contemporaneamente acquistare i titoli di stato italiani.

  "La Bce mette a disposizione mezzo miliardo di euro", esulta invece Die Welt, secondo cui "nemmeno gli esperti si attendevano una simile richiesta" da parte delle banche.

Secondo le banche private tedesche, il nuovo credito triennale è un "salto quantico": in una difficile fase di rifinanziamento in Europa, le banche potranno aumentare facilmente la propria liquidità. Insieme agli altri aiuti decisi all'inizio di dicembre dalla Bce [come il taglio del tasso principale, portato all'1 per cento], la decisione della Banca centrale costituisce un importante passo in avanti nella giusta direzione per scongiurare il pericolo della penuria di credito nell'eurozona. 

Molte banche, tra cui Merrill Lynch, Barclays Capital e Nomura, hanno pubblicato una serie di rapporti in cui esaminano la possibilità di un crollo della zona euro”. “La crisi dell'euro è entrata in una fase ancor più pericolosa”, ha scritto un analista di Nomura. A meno che la Banca centrale europea non subentri per dare una mano dove i politici hanno fatto fiasco, “un crollo dell’euro oggi appare più probabile che possibile”, dicono le banche.

Il New York Times si dice sorpreso dal fatto che “le banche dei grandi paesi dell’euro che soltanto da poco sembrano essere stati contagiati dalla crisi non paiono neanche in agitazione”.

"Anche se negli Stati Uniti c'è la chiara percezione che l’Europa sta andando vicina allo sfascio, crediamo che l’Europa debba rimanere com’è”, ha detto un banchiere francese, sintetizzando il pensiero delle banche del suo paese. “Nessuno afferma che dobbiamo fare un passo indietro".

Il Financial Times rivela che le multinazionali starebbero approntando piani d'emergenza:

Le case automobilistiche, le grandi società energetiche, le aziende che producono beni di consumo e altre multinazionali stanno facendo il possibile per ridurre al minimo i rischi, collocando riserve di contanti in investimenti sicuri e riducendo le spese non essenziali. Il gruppo Siemens è arrivato ad aprire una propria banca per depositare i propri fondi presso la Banca centrale europea.

Il quotidiano londinese sottolinea che “alcune società di livello globale affermano che il crollo dell’euro sarebbe grave, ma gestibile”, e osserva:

Alcuni dirigenti francesi, italiani e spagnoli dicono di aver preparato piani per affrontare turbolenze finanziarie ed economiche gravi, ma non specificamente il crollo dell’euro. Il rischio, secondo loro, è che la stabilità della regione potrebbe essere ulteriormente scossa se si sapesse che le grandi aziende si stanno preparando al peggio.

Il quotidiano economico francese Les Echos si concentra sul ritorno alle valute nazionali che l’eventuale caduta dell’euro comporterebbe, e scrive:

Da mesi Icap, società di broker britannica, sta sperimentando in via riservata il ritorno della dracma greca sulla sua piattaforma elettronica Ebs, la più grande interbanca  per il cambio delle valute”.

Il polacco Dziennik Gazeta Prawna riferisce che le aziende di tutto il mondo starebbero preparando piani d'emergenza, ma “le aziende polacche mantengono la calma”. Secondo un portavoce di Solaris Bus & Coach “nel caso in cui la zona euro si sciogliesse non sarebbe un brutto colpo per noi. Già ora accettiamo pagamenti in corone ceche o svedesi”.

Secondo il vicepresidente di un’azienda che produce bidoni in alluminio “nessuno sa come sarà davvero il crollo della zona euro. L’unica cosa che possiamo prepararci ad affrontare sono le fluttuazioni valutarie”.

si tratterebbe di uno scenario da incubo per il Fondo europeo di stabilità finanziaria (Fesf), che si basa in gran parte sulla solidità finanziaria di Germania e Francia. Parigi infatti garantisce più del 20 per cento delle somme che il Fondo dà in prestito ai paesi della zona euro in difficoltà.

Per Mediapart l'avvertimento di Moody's equivale a un ricatto, poiché impone ai responsabili politici “di non prendere iniziative avventate, anche se il paradosso è che si chiedono al tempo stesso austerity e crescita”. Quello del mondo finanziario sulla Francia è un “gioco pericoloso”, osserva il sito di informazione, perché

avvertendo pubblicamente Parigi, Moody's favorisce la speculazione. Le profezie che si autoavverano dei finanzieri potrebbero di nuovo concretizzarsi, trascinando la Francia in una spirale incontrollabile

Dopo aver minacciato la Francia, Moody's è passata alle vie di fatto con la Spagna: “Il terzetto adesso è al completo”, osserva El País all'indomani del declassamento del debito spagnolo di due gradini (da AA2 a A1) da parte dell'agenzia, dopo un intervento analogo delle sue onologhe Fitch e Standard & Poor's. “Ma il peggio deve ancora venire”, continua il quotidiano spagnolo, “perché Moody's e le altre [agenzie] mantengono l'outlook negativo e lasciano la porta aperta ad altri declassamenti”. Moody's ritiene che la Spagna sia ancora troppo vulnerabile alla crisi del debito della zona euro, per la quale non vede alcuna “soluzione credibile”. L'incidenza del declassamento spagnolo sulla capacità del paese a finanziarsi sui mercati dipenderà tuttavia dal risultato del vertice europeo del 23 ottobre,

dal quale può uscire un accordo per permettere al fondo di salvataggio [dell'Ue] di assorbire parte del debito di Spagna e Italia.

In Italia sono le banche l'obiettivo delle agenzie: un mese dopo aver declassato il debito sovrano del paese, Standard & Poor's ha abbassato il rating di 24 banche italiane, riferisce Repubblica. Nel suo comunicato l'agenzia chiede al governo di effettuare le riforme strutturali necessari per rilanciare la crescita se vuole evitare un ulteriore declassamento del suo rating. Lo stesso giorno Fitch ha declassato il rating della Fiat – le cui vendite continuano a calare – a causa della difficile situazione finanziaria del suo partner americano Chrysler, aggiunge Repubblica.

Di fronte agli attacchi dei mercati contro stati sempre più deboli, qualcosa comincia a muoversi a Bruxelles. Allo scopo di contrastare la temuta speculazione sui debiti pubblici, il 18 ottobre il Parlamento europeo ha deciso di vietare la vendita allo scoperto di credit default swaps (Cds) sovrani – assicurazioni in caso di mancato pagamento su un'obbligazione di stato che il venditore non possiede – riferisce sul suo blog Jean Quatremer. Per il corrispondente da Bruxelles di Libération

nell'attaccare gli stati i mercati sono andati troppo in là e l'Unione ha deciso di limare i loro artigli. Il Parlamento europeo ha infatti ottenuto l'appoggio degli stati alla sua proposta di vietare uno degli strumenti favoriti degli speculatori, che è stato utilizzato per destabilizzare la Grecia nel primo trimestre 2010. Un accordo tutt'altro che scontato, poiché gli stati sono particolarmente sensibili alle pressioni dei loro settori finanziari. Ma l'aggravarsi della crisi della zona euro, che interessa ormai anche le banche, ha convinto le capitali europee che era giunto il momento di prendere delle contromisure.

Sapevamo che Dexia era una banca zombie e che doveva fare i conti con profondi problemi strutturali. Si trattava di un matrimonio franco-belga squilibrato, la cui sicurezza dipendeva troppo dalle oscillazioni dei mercati bancari, una banca la cui parte sana […] non avrebbe mai avuto problemi se fossero state rispettate le regole del gioco […]. Dexia è soltanto la punta di un iceberg. Dall'inizio della crisi bancaria non abbiamo fatto altro che addossare i debiti del settore finanziario allo stato. Per evitare una crisi del sistema abbiamo cercato di salvare le banche e i loro azionisti, sperando che grazie all'afflusso di capitali avrebbero avuto tempo a sufficienza per rafforzare la loro struttura. Ma siamo arrivati alla fine della storia, una fine che sarà scritta con inchiostro rosso sangue.

Come si è arrivati a tanto? Dopo aver preso denaro in prestito a breve termine per finanziarsi a lungo termine attraverso prodotti tossici, Dexia si è lanciata "in una bulimia di acquisizioni di attività e portafogli. In Spagna, Italia, Giappone e Stati Uniti la banca ha comprato di tutto", ricorda Le Figaro. Inoltre Dexia ha messo in piedi "una mostruosa posizione speculativa sui tassi". Dall'ottobre del 2008 la banca "si ritrova colta di sorpresa come un bovino rimpinzato di ormoni", scrive il quotidiano. La crisi dell'eurozona ha finalmente fatto crollare un edificio pericolante, ma "fortunatamente si tratta di un caso raro".

Secondo Les Echos la ristrutturazione di Dexia mette in gioco la credibilità degli stati coinvolti: 

Per quanto fossero gravi gli errori del passato, lo scandalo Dexia avrebbe potuto essere risolto tre anni fa. Sarebbe bastato che il governo belga e quello francese fossero andati al sodo nell'ottobre del 2008. Invece hanno preferito dare tempo al tempo. E non sono stati i soli: diversi governi europei hanno commesso lo stesso errore. Tre anni dopo gli istituti coinvolti (spagnoli, tedeschi, italiani) non si sono ancora rimessi in sesto, ma sopravvivono come zombie grazie alla facilità con cui la Bce concede loro credito, intaccando la fiducia nell'intero sistema bancario europeo. Sono vere e proprie bombe a scoppio ritardato. […] Il problema è che nel frattempo la crisi finanziaria si è trasformata in una crisi del debito sovrano, e la posta in gioco non è più la sicurezza del settore bancario ma la credibilità degli stati coinvolti sui mercati.

"Dexia indica la via alle banche europee", scrive il quotidiano economico spagnolo Cinco Días.

Lungi dall'essere un caso isolato, Dexia è divenata la prima vittima evidente dei danni strutturali provocati agli istituti di credito europei dalla crisi del debito sovrano. Il fatto che Dexia abbia ottenuto una buona valutazione agli stress test dell'estate scorsa è la prova della loro dubbia efficacia ma anche, e soprattutto del fatto che da allora la "carta d'identità" del sistema bancario è cambiata profondamente. Niente di strano, se consideriamo che i test non hanno mai tenuto conto di un default di pagamento [da parte di uno stato], nemmeno per la Grecia. Il cammino intrapreso da Dexia non dev'essere un caso isolato, ma il primo passo di un processo di salvataggio, risanamento e ristrutturazione del sistema finanziario. Non c'è più tempo da perdere.  

Il risultato “non minaccia la stabilità” del paese, assicura Morgunbladid citando i rappresentanti dell'Fmi a Reykjavik: “Icesave non ha mai fatto parte del programma dell'Fmi” per consolidare l'economia del paese. Nel novembre 2008, in piena crisi finanziaria, il Fondo monetario internazionale ha accordato più di due miliardi di dollari all'Islanda, il cui versamento dovrebbe avvenire durante l'estate.

Questo duplice rifiuto fa seguito alla caduta del governo islandese nel gennaio 2009 dopo le manifestazioni di cittadini che avevano perso i loro risparmi o il posto di lavoro. “Finora l'Islanda era un paese più o meno sconosciuto al grande pubblico, ma la sua rivolta potrebbe essere d'esempio per altri paesi grandi e corrotti”, commenta lo scrittore islandese Guderburg Bergsson su El País. “Il denaro ha preso il posto delle ideologie. La 'piazza' ha perso il denaro e la sua versione del sogno americano, e quindi reagisce con violenza”.

“In Islanda non c'è stata alcuna catastrofe, solo una piccola battuta di arresto alla megalomania nazionale dovuta all'isolamento”, conclude Bergsson, per il quale la conseguenza di questa crisi “è che siamo tornati alla ragione. I paesi non ritrovano mai la ragione se non vi sono costretti”.

"Il Portogallo, che ha 10,7 milioni di abitanti, dovrebbe ricevere un pacchetto di salvataggio da 70 miliardi di euro al massimo. L'Irlanda invece, con 4,5 milioni di cittadini, ha avuto bisogno di 85 miliardi di euro". "La differenza tra le due cifre può essere spiegata da una serie di fattori tecnici. Ma soprattutto da un semplice fatto: l'Irlanda sta attraversando una crisi bancaria catastrofica e molto costosa, cosa che invece non sta capitando al Portogallo, dove ci sono seri problemi – alto livello del debito, crescita anemica e impellente bisogno di liquidità – ma tutti risolvibili. Persino il controverso meccanismo di salvataggio dell'Europa, il Fondo europeo di stabilità finanziaria (Efsf), può essere sufficiente a risanare l'economia del Portogallo (ma non quella della Spagna)".

Secondo il quotidiano di Dublino i problemi del nuovo governo irlandese, trascinato in una "partita a poker dalla posta gigantesca", sono molti: per cominciare, le banche potrebbero aver bisogno di un'ulteriore ricapitalizzazione da 35 miliardi. Accusati dai contribuenti di "proteggere gli stati irresponsabili", la cancelliera tedesca Angela Merkel e il presidente francese Nicolas Sarkozy hanno poco spazio di manovra. Con le disgrazie del Portogallo in cima ai pensieri di tutti,

"trovare una soluzione definitiva dei problemi economici e bancari dell'Irlanda è impossibile anche per le menti migliori della Commissione europea, del Fondo monetario internazionale e della Bce".

 

Nel suo suo editoriale il quotidiano londinese si chiede come Diamond, che intascherà probabilmente circa 8,5 milioni di sterline (9,6 milioni di euro) "può difendere questi bonus portando un cognome così singolare" e gli suggerisce di fari ribattezzare Bob Diamante (paillettes). "Le paillettes non sono care e creano piccoli lampi di luce, proprio quello che ci vuole per molta gente in tempo di rigore".

Nel frattempo sul continente le banche tedesche preparano l'offensiva contro l'irrigidimento del tasso bancario introdotto quest'anno. Berlino infatti vuole "spremere di più le banche", titola il Financial Times Deutschland. Questo tasso sarebbe destinato ad alimentare un fondo di aiuto per gli istituti in difficoltà, allo scopo di non far pagare ulteriormente i contribuenti. Finora questo tasso era limitato al 15 per cento dei profitti annui, ma il governo "stima che le banche potranno pagare un po' di più" e vuole abrogare questo tetto. "Il settore è molto arrabbiato", osserva il FTD,  che rimprovera al governo, "con l'annuncio ogni giorno di nuove proposte come il tasso bancario, la limitazione dei bonus o la tassa sulle transazioni finanziarie, di incoraggiare di fatto le banche a trovare dei sotterfugi contabili".

"Di solito gli stress test servono a valutare la stabilità delle banche europee. Oggi invece rivelano tutta l'impotenza dell'autorità bancaria europea", constata la Frankfurter Rundschau. Eppure la necessità di rafforzare tale autorità è stata la prima lezione che i politici e i banchieri avevano tratto dalla crisi del 2008.

L'evidenza però è innegabile: con 25 impiegati e una limitata capacità d'indagine il Comitato delle autorità europee di vigilanza bancaria (Cebs), l'autorità bancaria europea, è stato "semplicemente ingolfato dall'incarico impossibile" di valutare 91 diversi istituti bancari. Quel che è peggio, prosegue il quotidiano di centro sinistra, le autorità bancarie nazionali hanno abbandonato la missione. L'autorità tedesca per i servizi finanziari ha inviato una nota ai 14 istituti presi in esame, chiedendo ai dirigenti una stima della porzione di capitale proprio necessaria per passare il test e ottenere una tregua dai mercati.

"È come chiedere alle rane come prosciugare la palude", insorge la Frankfurter Rundschau, che cita alcuni esperti secondo i quali sarebbe meglio abbandonare l'obiettivo di rinforzare i poteri del Cebs e incaricare le autorità nazionali, più vicine alla realtà delle banche, di valutare i diversi istituti.