Le misure di austerity cominciate dal governo socialista di José Luis Rodríguez Zapatero e proseguite dal suo successore Mariano Rajoy non sono bastate per evitare le conseguenze dello scoppio della bolla immobiliare. Gravate dagli asset tossici, le banche dovranno essere ricapitalizzate. Ma lo stato, alle prese con un'economia asfittica, fatica a trovare le risorse necessarie e rifiuta gli aiuti esterni. E l'Europa teme che un eventuale salvataggio provochi la fine di un euro già duramente provato.