Suggérant qu’une union fiscale pourrait voir le jour d’ici dix ans, M. Draghi a dit qu’elle comporterait des transferts de souveraineté des Etats membres vers une autorité centrale. Telle serait la dimension politique du ‘pacte de croissance’.

Selon Le Figaro, le "pacte de croissance" préconisé par Draghi est censé faire le pendant du "pacte budgétaire" adopté par 25 des 27 pays membres afin de redresser leurs finances. Cette croissance passe par “des réformes structurelles de nature à ‘faciliter l’activité des entrepreneurs’”, note le quotidien français, selon lequel "le patron de la BCE résume en trois mots sa doctrine en la matière : ‘Flexibilité, mobilité, équité’".

La Stampa estime ni plus ni moins que "la monnaie unique cherche à changer de visage" et que

si les promesses des derniers jours se réalisaient, débuterait une inversion significative des fonctions fondamentales entre l’UE et les Etats membres : la responsabilité des dépenses pour la première et le contrôle sur les budgets pour les seconds. [A travers la Banque européenne des investissements] l’UE pourra financer de grandes infrastructures, capables de relancer l’emploi, à des taux beaucoup plus bas que ce que devraient payer Rome ou Madrid, pour ne rien dire d’Athènes ou de Lisbonne.

Des recommandations formulées dans un cadre économique particulièrement difficile, note Deaglio : "sans réduction de la dette publique, il n'y a pas de croissance. Sans croissance, la seule réduction de la dette publique pousse l'économie vers une nouvelle récession". Bruxelles fait toutefois le choix d'"appuyer à fond sur le frein de la rigueur", écrit-il : "nous ne souhaitons pas imposer l'austérité aux Européens, mais il est un fait que des dépenses publiques excessives sont en train de limiter notre potentiel de croissance" dit en substance la Commission, qui juge généralement "trop peu ambitieux" et "trop vagues" les plans des gouvernements, auxquels "elle indique une série de priorités : augmentation de l'âge de la retraite, réduction des retraites anticipées, couplage des salaires à la productivité, simplifications bureaacratiques pour les entreprises et aides à la recherche et au développement". "C'est pas mal sur le plan des principes, surtout pour quelqu'un qui ne doit pas rendre de comptes aux électeurs, mais la traduction de ces résolutions assez nobles est très difficile pour des gouvernements aux prises avec une impopularité croissante", observe Deaglio, qui note que la Commission est "particulièrement sévère avec l'Italie", "le pays clé pour la tenue de l'euro".

Autre pays clé, l’Espagne, où les recommandations de la Commission on reçu un accueil plutôt froid : pour La Razón, elles "ne paraissent ni judicieuses, ni opportunes", parce qu´elles "déclencheraient un processus inflationniste avec des conséquences létales pour une économie en stagnation comme l’espagnole".

La Commission n’est pas tendre non plus avec la Belgique, à laquelle elle demande de réfomer au plus vite rien de moins que sa structure économique, note De Morgen. Pour le quotidien bruxellois, l’UE place carrément "une nouvelle bombe sous la fomation" du gouvernement. Alors que, près d’un an après les élections législatives, les partis sont toujours en négociation pour la formation d’un exécutif, les recommandations de la Commission viennent perturber les pourparlers : d’après De Standaard, elles ont même "frappé en plein coeur" le "formateur" socialiste francophone Elio Di Rupo et "creusé davantage les différends entre le PS et la N-VA", le principal parti flamand, qui partage la ligne de Bruxelles. "Ce n’est pas la peine que Di Rupo écrive un programme, [le président de la Commission] Barroso l’a fait pour lui", ironise De Morgen.

En dépit de l’inquiétante absence de fonds réels en circulation dans l’économie, le rapport préconise de nouvelles réductions des dépenses budgétaires afin d’apaiser les marchés internationaux. "Le plan d’ajustement de 7,5 milliards d’euros présenté par le gouvernement pour les cinq prochaines années représente le minimum indispensable", déclare Fitzgerald. Les mesures d’économie se traduiront par la disparition de 40 000 postes de la fonction publique, ajoute le quotidien de Dublin, précisant que les intérêts des obligations d’Etat à dix ans ont "grimpé" à 5,5%.

Moins optimiste, David McWilliams se demande, dans un article intitulé "Au bord de la faillite", pourquoi les taux d’intérêt de la dette irlandaise sont à la hausse. Réponse : "Parce que le risque d’effondrement est croissant, c’est aussi simple que cela". D’après l’économiste, la dette nationale, aggravée par les plans de sauvetage à destination de banques zombies et la baisse des recettes fiscales, "se dirige inexorablement vers les 100% du PIB". Dans ces circonstances, le taux de croissance doit rester supérieur à celui de l’intérêt de la dette afin de ne pas entrer dans une spirale d’endettement. Les chances de renouer avec un taux de croissance de 6% dans les trente ans à venir étant toutefois pour le moins limitées, l’Irlande est condamnée à une logique d’augmentation massive des impôts et d’importantes réductions des dépenses.

"Mais plus vous augmentez les impôts et réduisez les dépenses, moins la croissance est forte et plus vos efforts pour réduire la dette se trouvent réduits à néant", déclare sombrement McWilliams. Dans le même temps, opérant un virage aussi brutal qu’inattendu, les banques nationales "ont stupidement décidé de faire des réserves" et annoncé une augmentation des taux d’intérêts immobiliers. "Lorsque le risque de 'negative equity' situation où la valeur de revente d’un bien est inférieure au montant du capital restant dû va croissant ainsi que le chômage et la fiscalité, l’augmentation des taux d’intérêts mensuels ne peut conduire qu’à une multiplication des défauts de paiement". Si les marchés financiers pénalisent l’Irlande, c’est donc tout simplement parce qu’ils la "voient clairement se diriger vers la faillite".

En Slovaquie, Respekt souligne que la croissance économique boostée par l'introduction de l'euro en janvier 2009 n'a pas provoqué la hausse de l'inflation redoutée. Cela explique en partie l'attrait des Slovaques pour leur nouvelle monnaie. Un sondage cité par l'hebdomadaire tchèque montre que les trois quarts de la population sont contents de la monnaie européenne.